레버리지 ETF는 왜 매력적으로 보일까
레버리지 ETF는 기초 지수의 일일 변동률을 일정 배수로 추종하도록 설계된 상품입니다. 예를 들어 지수가 하루에 1% 상승하면 2배 레버리지 ETF는 약 2% 상승하도록 구성됩니다. 이 단순한 구조 때문에 많은 투자자들이 “같은 방향이라면 더 높은 수익”을 기대하게 됩니다.
특히 강한 상승장이 이어질 때는 실제로 높은 수익을 기록하는 경우가 많아 장기 투자에도 적합할 것처럼 보일 수 있습니다.
핵심은 ‘일일 수익률 기준’이라는 점
레버리지 ETF는 장기 수익률이 아니라 매일의 변동률을 기준으로 배수를 적용합니다. 즉 장기적으로 지수가 20% 상승했다고 해서 ETF가 반드시 40% 상승하는 것은 아닙니다.
매일의 상승과 하락이 복리 방식으로 누적되기 때문에, 결과는 단순 계산과 크게 달라질 수 있습니다.
핵심 원리: 레버리지 ETF는 ‘누적 수익률’이 아니라 ‘일일 변동률’을 증폭합니다.
횡보장에서 발생하는 구조적 손실
시장이 일정 범위에서 상승과 하락을 반복하면 레버리지 ETF의 가치가 점차 감소하는 현상이 나타날 수 있습니다. 이는 변동성이 클수록 복리 효과가 불리하게 작용하기 때문입니다.
예를 들어 10% 상승 후 10% 하락하면 원래 가격으로 돌아오지 않듯이, 레버리지 ETF에서는 이러한 차이가 더 크게 확대됩니다.
초보자가 흔히 하는 오해
- 지수 상승률의 단순 배수라고 생각
- 장기 투자에 유리하다고 판단
- 복리 효과가 항상 긍정적으로 작용한다고 믿음
- 변동성의 영향을 과소평가
실제로 레버리지 ETF의 성과는 방향성뿐 아니라 변동성에도 크게 좌우됩니다.
상승장에서는 왜 높은 수익이 나오나
시장이 비교적 안정적으로 상승할 경우, 레버리지 ETF는 매일의 상승이 누적되면서 높은 수익률을 기록할 수 있습니다. 변동성이 낮고 방향성이 명확할수록 구조적으로 유리합니다.
반대로 방향성이 불확실하거나 급등락이 반복되는 구간에서는 성과가 크게 저하될 수 있습니다.
정리 — 레버리지 ETF는 방향성과 변동성의 함수
레버리지 ETF는 단순히 “고수익 상품”이라기보다 시장 환경에 따라 성과가 크게 달라지는 구조적 상품입니다. 방향성이 뚜렷한 상승장에서는 높은 수익을 기대할 수 있지만, 횡보장이나 변동성이 큰 구간에서는 기대와 다른 결과가 나타날 수 있습니다.
따라서 투자 성과를 평가할 때는 단순한 지수 상승률이 아니라 시장의 변동성과 투자 기간을 함께 고려하는 것이 중요합니다.